据中汽协数据，4月汽车销量为259。0万辆，同比+9。8%，环比-11。2%，此中乘用车销量为222。3万辆，同比+11。0%，环比-10。0%，国内乘用车销量为179。2万辆，同比+13。9%，环比-12。9%。因为3月存正在节后购车需求集中带来的高基数，叠加4月上海车展新车发布预期形成的消费者持币不雅望情感升高，4月国内乘用车市场销量有所回落。5月初上海车展闭幕，新品连续完成上市表态，消费者持币不雅望情感缓解，同时上海车展提高了消费者对车市的关心度，通过扩大终端优惠刺激消费者购车需求，鞭策5月上旬车市销量的强劲反弹。据乘联会数据，5月1-11日，全国乘用车市场零售57。4万辆，同比+12%，较上月同期+34%，本年以来累计零售744。6万辆，同比+8%；5月1-11日，全国乘用车厂商批发46。4万辆，同比+25%，较上月同期-2%，本年以来累计批发893。2万辆，同比+12%。新能源渗入率继续走高，5月1-11日，全国乘用车新能源市场零售29。4万辆，同比+32%，较上月同期+29%，新能源市场零售渗入率51。3%，本年以来累计零售361。8万辆，同比+35%；5月1-11日，全国乘用车厂商新能源批发25。7万辆，同比+30%，较上月同期+1%，新能源厂商批发渗入率55。3%，本年以来累计批发423。8万辆，同比+41%。受益于以旧换新政策拉动，岁首年月以来车市销量同比高增态势延续，据商务部数据，截止5月11日，2025年汽车以旧换新补助申请量达322。5万份，此中汽车报废更新103。5万份，置换更新219万份，4月以来补助日均申请量持续位于3万份以上。

　　车市持续向好鞭策自从品牌补库积极性升高，据中国汽车畅通协会数据， 4月份汽车经销商分析库存系数为1。41，同比-17。1%，库存程度处于鉴戒线以下，处于合理区间。此中自从品牌库存系数环比+7。3%至1。47，终端经销商对5月车市反弹决心十脚，积极补库应对消费旺季，合伙品牌库存系数环比-21。7%至1。37，高端奢华及进口品牌库存系数环比-23。1%至1。33，正在新能源渗入率不竭回升、自从品牌新品上市提拔市场关心度的布景下，合伙及奢华品牌隆重节制库存程度应对市场所作。

　　投资：整车保举比亚迪、抱负汽车，受益标的吉利汽车、隆鑫通用；零部件，智能化保举华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份；新能源保举法拉电子、中熔电气、精锻科技、拓普集团、旭升集团。

　　5月初上海车展闭幕，新品连续上市缓解消费者持币不雅望情感，叠加“五一”假期期间各处所春季车展稠密举办，鞭策消费者购车需求，5月上旬车市销量实现苏醒，新能源渗入率继续走高，自从品牌补库积极性高，鞭策春季车市高景气延续。

　　估值方面， 发卖及办事、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率别离为41。42x/27。20x/26。17x/24。26x/15。83x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、发卖及办事市净率别离为3。05x/2。78x/2。52x/1。68x/1。45x。